新三板股票创新层发展研究

新三板股票创新层是指在中国场外市场（即全国中小企业股权融资系统，又称全国股转系统）中的一个特殊层次。新三板的成立旨在为中小企业提供一个融资渠道，帮助它们发展壮大。新三板的设立，标志着我国资本市场体系正式建立，为中小企业发展提供了有力的金融支持。

新三板股票创新层，主要指那些具有创新能力、技术含量高、市场前景广阔的中小企业。这些企业在技术、管理、市场等方面具有明显优势，具备较强的核心竞争力。新三板股票创新层企业，通常通过发行股票筹集资金，用于扩大生产规模、提升产品质量和技术研发能力。

新三板股票创新层与传统层企业相比，具有以下特点和优势：

1. 更高的市场关注度。新三板股票创新层企业往往具备较强的成长性，受到投资者和市场的关注程度较高。这有助于提高企业的融资效率，降低融资成本。

新三板股票创新层发展研究 图2

2. 更灵活的融资方式。新三板股票创新层企业可以通过发行股票筹集资金，具有较大的自主权。在融资过程中，企业可以灵活选择融资规模、融资成本等，以满足自身发展需求。

3. 更强的流动性。新三板市场具有较高的流动性，有利于投资者及时出售股票，降低投资风险。新三板创新层企业更容易吸引机构投资者，为企业发展提供稳定的资金来源。

4. 更好的政策支持。我国政府针对新三板股票创新层企业，制定了一系列优惠政策和措施，包括税收优惠、融资支持、上市支持等，旨在降低企业的运营成本，提高企业的竞争力。

5. 更严格的监管。新三板市场对股票创新层企业的监管相对严格，有利于维护市场的公平、公正和透明。这有助于提高企业的经营效率，保障投资者的合法权益。

新三板股票创新层企业的发展，对于推动我国中小企业发展、促进经济具有重要意义。随着我国资本市场的不断完善，新三板股票创新层企业有望在未来的发展中，发挥更加重要的作用。

新三板股票创新层发展研究图1

随着我国资本市场的不断发展，多层次资本市场的体系日益完善。全国股转系统（National Stock Transfer System，简称“ NST”）作为多层次资本市场的重要组成部分，为中小企业提供了一个融资渠道，为创新层企业的发展提供了重要支持。创新层企业作为新三板市场中的佼佼者，具有较高的市场关注度、较强的创新能力以及良好的发展前景。本文旨在探讨新三板股票创新层的发展现状、存在问题以及政策建议，为创新层企业的发展提供有益参考。

新三板股票创新层发展现状

1. 创新层企业数量及规模不断扩大

自2016年创新层制度实施以来，创新层企业数量和规模不断扩大。截至2021年11月，全国股转系统创新层企业数量达到318家，较2016年的53家约5.6倍。从企业规模来看，创新层企业平均市值由2016年的13.82亿元至2021年11月的120.08亿元，了约8.1倍。

2. 创新层企业融资渠道逐步拓宽

创新层企业作为新三板市场的特殊体，其融资渠道逐步拓宽。创新层企业可以通过定向发行、优先股、可转债等多种方式进行融资。创新层企业还可以在符合条件的情况下申请北交所的上市。

3. 创新层企业质地逐步提升

随着创新层制度的实施，创新层企业的资质要求不断提高，企业质量逐步提升。创新层企业主要集中在高新技术产业、新兴产业、先进制造业等领域，具有较强的创新能力、成长潜力和市场关注度。

新三板股票创新层存在问题

1. 融资规模相对较小

尽管创新层企业数量和规模不断扩大，但融资规模相对较小。创新层企业融资主要依赖股票发行，而股票发行受到投资者风险偏好、市场流动性等因素的影响，导致创新层企业融资规模有限。

2. 市场流动性不足

新三板市场流动性相对较差，这主要源于市场参与者结构、交易制度等方面。一方面，新三板市场投资者以机构投资者为主，缺乏散户投资者参与，导致市场交易活跃度较低；新三板交易制度相对保守，限制了市场参与者的交易行为。

3. 相关政策及制度待完善

虽然我国政府对创新层企业给予了较高的关注度和支持，但在税收政策、融资渠道、市场准入等方面仍存在一定的制度漏洞，需要进一步完善。

政策建议

1. 增加创新层企业税收优惠政策

针对创新层企业，建议在税收政策上给予一定的优惠，如减免企业所得税、研发费用加计除等，降低企业运营成本，增强企业竞争力。

2. 丰富创新层企业融资渠道

在保持现有融资渠道的基础上，进一步拓展创新层企业融资渠道，如推广公司债券、企业abs等多元化融资方式，提高企业融资效率。

3. 优化新三板市场流动性

完善新三板市场流动性制度，如引入更多散户投资者、放松交易制度等，提高市场流动性，促进市场活跃度。

4. 完善相关制度及政策

在税收政策、融资渠道、市场准入等方面，针对创新层企业制定更加完善的制度及政策，为企业发展创造有利条件。

新三板股票创新层作为多层次资本市场的重要组成部分，对于促进中小企业发展具有重要意义。当前，创新层企业发展面临一定的融资难题和市场流动性不足等问题，需要从税收政策、融资渠道、市场准入等方面加以改进。完善创新层制度及政策，对于推动我国资本市场健康发展、支持中小企业发展具有重要意义。

（本文所有信息均为虚构，不涉及真实个人或机构。）