城投公司融资租赁的创新模式与实践路径

在当前中国经济发展新常态下，城市投资公司（以下简称“城投公司”）作为城市建设和发展的重要力量，面临着转型升级的压力和挑战。为了缓解资金短缺问题，提升资产运营效率，融资租赁作为一种灵活高效的融资工具，在近年来逐渐成为城投公司的首选方式之一。从“城投如何在融资租赁”这一主题出发，深入分析其内涵、模式、优势及面临的挑战，并结合实际案例探讨其实践路径。

城投公司融资租赁的创新模式与实践路径 图1

“城投如何在融资租赁”：概念与背景

1. 城投公司？

城投公司是指由地方政府出资设立的以城市基础设施建设和运营为主要职责的企业。作为城市发展的重要载体，城投公司通常承担着城市建设、土地开发、交通设施投资等多重任务。

2. 融资租赁的定义与特点

融资租赁是一种融资，结合了金融租赁和经营租赁的特点，涉及承租人（企业）、出租人（金融机构或租赁公司）以及设备供应商。其核心在于通过“以租代购”的模式实现资产使用权与所有权的分离。

3. 城投公司在融资租赁中的角色定位

城投公司作为承租人，在融资租赁中通常用于购置大型基础设施、机械设备或其他长期资产。由于城投公司的资金需求规模大且期限较长，融资租赁能够为其提供灵活的融资解决方案，优化资产负债结构。

“城投如何在融资租赁”：模式与优势

1. 融资租赁的主要运作模式

在融资租赁中，常见的运作模式包括售后回租、直接租赁和杠杆租赁：

- 售后回租：城投公司将自身拥有的资产出售给租赁公司，再通过支付租金的重新获得使用权。这种能够快速回笼资金，缓解流动性压力。

- 直接租赁：由租赁公司根据承租人需求设备，并将其出租给承租人。这适用于城投公司在项目初期缺乏自有资产的情况。

- 杠杆租赁：通过引入银行或其他金融机构的资金，以较少的自有资金撬动大规模融资。

2. 融资租赁对城投公司的优势

(1) 优化资本结构

融资租赁能够将固定资产从资产负债表中移出，转化为经营性租赁资产，从而降低负债率。这对于评级要求较高的城投公司尤为重要。

(2) 快速融资，缓解资金压力

与传统的银行贷款相比，融资租赁流程更灵活，周期较短，能够在项目急需资金时迅速到位。

(3) 资产保值增值

通过融资租赁，城投公司可以更好地管理资产负债表，避免因固定资产贬值带来的财务风险。

“城投如何在融资租赁”：面临的挑战

尽管融资租赁为城投公司提供了诸多便利，但在实际操作过程中仍面临一些问题和挑战：

1. 流动性风险

融资租赁期限较长，容易导致资金链紧张。尤其是在经济下行周期或地方财政压力加大的情况下，可能出现租金支付困难。

2. 资产贬值风险

基础设施类资产通常具有较长的使用年限，但在某些领域（如交通设备）可能会面临技术更新换代的问题，从而影响残值回收。

3. 政策和监管环境的变化

国家对地方政府债务的管控趋严，融资租赁作为表外融资工具受到一定限制。城投公司需密切关注相关政策变化，合理控制融资规模。

4. 风险分担机制不完善

在PPP与融资租赁相结合的过程中，各方责任划分不够清晰，可能引发法律纠纷或信用违约问题。

“城投如何在融资租赁”：实务操作中的关键点

1. 科学选择融资租赁模式

城投公司在开展融资租赁前，需根据自身业务特点和资金需求，合理选择融资模式。

- 对于 BOT 项目（建设-运营-移交），可以选择融资租赁 PPP 的组合。

- 在棚户区改造等周期较长的项目中，可采取售后回租搭配 ABS（资产支持计划）的。

2. 严格控制合同条款

在签订租赁合应特别注意以下几个方面：

(1) 租金支付：明确分期支付的时间节点和金额，防止因资金链断裂导致违约。

(2) 担保措施：要求提供适当的担保物或第三方增信，降低风险敞口。

(3) 退出机制：在合同期满后，约定合理的资产处置，确保顺利回表或变现。

3. 加强风险管理

城投公司应建立健全融资租赁的风险管理体系：

- 建立专门的融资租赁部门，配备专业人员负责相关事宜。

- 定期对租赁项目进行风险评估，及时发现和处理潜在问题。

- 利用金融衍生工具（如利率互换、期权）来对冲汇率或利率波动风险。

“城投如何在融资租赁”：创新发展路径

1. 探索资产证券化 融资租赁

城投公司融资租赁的创新模式与实践路径 图2

通过将融资租赁资产打包发行ABS，可以实现资金的循环使用。

- 将优质基础设施项目形成的租金收益权作为基础资产，发行ABS产品。

- 利用 ABS 的标准化特性，吸引社会资本参与，分散风险。

2. 推进融资租赁 PPP模式

在 PPP 项目中嵌入融资租赁机制，能够提高资本运作效率。

- 对于回报周期长的基础设施项目，可通过融资租赁方式引入长期资金。

- 利用 PPP 的收益共享机制，为融资租赁提供稳定的还款来源。

3. 借助科技赋能

随着金融科技的发展，区块链、大数据等技术在融资租赁领域的应用日益广泛。城投公司可借此实现：

- 智能合约：通过区块链技术实现自动化的租金支付和资产管理。

- 数据风控：利用大数据分析技术，优化信用评估模型，降低风生概率。

融资租赁作为一项重要的融资工具，在支持城投公司转型升级过程中发挥着不可替代的作用。要想在融资租赁领域取得成功，城投公司不仅需要熟悉相关业务流程和操作规范，更要注重风险管理、模式创新以及政策适应。随着金融市场的深化发展和技术的进步，“城投如何在融资租赁”这一议题将涉及更广泛的内容，并为城投公司的可持续发展提供更强有力的支撑。

以上内容仅作为信息性参考，不构成具体的投资建议，请结合实际情况仔细考虑。

（本文所有信息均为虚构，不涉及真实个人或机构。）