贾跃亭的创业之路：从乐视生态到FF的融资与启示

在中国改革开放和经济快速发展的大背景下，一代企业家们秉持着开拓创新的精神，在各自的领域内书写了一段辉煌的历史。贾跃亭作为一个极具争议性的人物，他的创业历程、乐视生态的起落以及FF（法拉第未来）项目的融资之路，都成为了商界乃至社会关注的焦点。

作为一个曾经风头无两的企业家，贾跃亭的经历不仅仅是一个个人的成功与失败的故事，更折射出在项目融资和企业贷款方面的一些普遍问题以及应对策略。虽然乐视因资金链断裂、FF项目在中国上市遇阻等事件遭遇挫折，但贾跃亭的创业精神依然值得我们深思：他的敢想敢为、前瞻性布局以及对电动汽车行业的深刻理解，在当前全球新能源汽车快速发展的大背景下，仍然具有重要的借鉴意义。

从项目融资和企业贷款的角度出发，结合贾跃亭的创业经历，探讨其在资金管理、风险控制方面的经验与教训，并为有意通过项目融资和企业贷款实现自身发展的企业家们提供一些有益的启示。尤其是在当前疫情后经济复苏的关键时期，如何合理利用项目融资工具，优化资金结构，降低财务风险等，成为每个从业者必须面对的重要课题。

贾跃亭的创业之路：从乐视生态到FF的融资与启示 图1

乐视生态的成功与失败：一个典型的融资案例

（一）乐视初期的发展与融资之路

贾跃亭的职业生涯始于一家并不起眼的DVD公司。通过敏锐的市场洞察力，他很快发现互联网行业蕴含的巨大潜力，并大胆转型，将公司业务转向互联网领域，逐步构建了涵盖视频、体育、硬件等多个板块的庞大生态体系。

在这个过程中，贾跃亭展现出了过人的融资能力。2014年前后，乐视网（现更名为乐视视频）先后在深交所和香港联交所上市，为其提供了大量的资金支持。与此乐视生态体系也获得了来自巴巴、富士康等巨头的战略投资。特别是与，不仅为乐视带来了财务上的支持，更为其业务发展提供了丰富的资源。

（二）资金链断裂：乐视的致命伤

在取得一系列融资成功的乐视也面临着一个严重的问题：对资金的过度依赖和管理上的失当。

1. 债务结构不合理：乐视体系内存在着大量的关联方往来款。这些款项由于缺乏严格的财务规范，最终导致了资金使用的低效和呆账坏账的产生。乐视体育在重组过程中就出现了大量无法兑付的债务。

贾跃亭的创业之路：从乐视生态到FF的融资与启示 图2

2. 现金流管理失控：乐视虽然通过多次融资获得了不少资金，但由于其业务模式过于多样化，导致每个板块都存在较大的资金需求。特别是在硬件制造领域，乐视需要投入大量的研发和生产资金。结果就是乐视频繁地从资本市场融资，又不断烧钱，最终形成一个难以自洽的资金循环。

3. 短期利益与长期规划的矛盾：乐视在生态体系构建过程中过于追求扩张速度，而忽视了造血能力的培养。过多的资金用于市场推广、内容采购等见效较慢的领域，在短期内难以实现盈利，加剧了企业的财务压力。

通过乐视的经历企业在融资时必须注重资金使用的效率和长远性。仅仅依靠外部融资而忽视内部现金流管理的做法，最终将导致企业陷入流动性危机。复杂庞大的关联方体系也增加了企业风险的传导难度，一旦个环节出现问题，就可能引发全局性的危机。

FF项目：海外市场的融资成功与国内上市遇阻

（一）FF项目的海外融资之路

相较于乐视在国内的失败结局，贾跃亭创办的法拉第未来（Faraday Future，简称FF）在海外的表现则要优于得多。特别是在美国市场，FF通过一系列资本运作不仅获得了投资者的信任，更赢得了市场的认可。

1. 精准的战略选择：FF选择了美国作为发展的主战场，这为公司的发展提供了良好的外部环境。一方面，美国完善的汽车制造产业链能够满足企业对硬件生产的高标准要求；美国资本市场对技术创新型企业的支持也为FF的融资工作提供了便利。

2. 成功的IPO尝试：2021年7月，FF与Property Solutions Acquisition Corp（简称PSAC）达成合并协议，并通过反向并购的方式在纳斯达克上市。这一过程吸引了包括贾跃亭、许家印等多位知名投资者的关注和参与。尽管上市后公司股价经历了较大的波动，但这次IPO仍被视为中国企业在美国市场的一次成功尝试。

3. 融资模式的创新：FF采用了混合制的融资策略，在传统股权融资的基础上引入了可转债、私募基金等多种融资形式。这种多元化的融资结构不仅帮助公司获得了充足的运营资金，也降低了对企业未来利润的过高依赖。

（二）国内上市失败的原因及启示

尽管FF在美国的资本市场取得了不错的成绩，但在其回归国内市场的过程中却遭遇了重挫。2021年10月，FF宣布将通过与吉利控股旗下的 subsidiary 合资成立新公司，并寻求在国内A股市场实现借壳上市。这一计划最终未能成行，原因包括政策环境的变化、投资者信心的不足以及相关法律法规对海外企业回归的限制。

从这次失败在进行跨国融资和资本市场运作时，必须充分考虑不同国家和地区的法律、政策差异。特别是在中国年来加强金融监管的大背景下，企业要实现跨境上市或融资，不仅需要具备强大的财务实力，还需要有丰富的国际业务经验。

贾跃亭的教训与企业的融资策略

（一）乐视与FF的经验

1. 合理配置资本结构：乐视在发展壮大过程中忽视了资产负债表的健康发展，导致最终因债务问题陷入危机。相比之下，FF虽然也在全球范围内进行扩张，但其采用的混合融资模式和多样化的资金来源，帮助企业更好地应对了财务风险。

2. 注重现金流管理：乐视生态体系对现金流的过度依赖，加上关联方之间的资金调配不畅，最终导致企业难以维持正常的运营。而FF通过引入机构投资者、私募基金等多元化的融资渠道，有效缓解了流动性压力。

3. 风险控制与合规经营：无论是乐视还是FF，都在不同程度上面临着监管策风险。乐视在国内遭遇的滑铁卢，很大程度上与其未能及时调整战略以适应国内政策环境的变化有关。而FF虽然在美国成功上市，但其后续发展仍然需要应对美国证券交易委员会（SEC）等监管机构的严格审查。

（二）对企业家的启示

1. 做好融资规划：企业融资不应仅仅着眼于解决眼前的财务需求，更应该将其纳入到企业的整体发展战略中去。通过科学的融资规划，可以更好地衡短期资金需求与长期发展目标之间的关系。

2. 多元化融资渠道：在当前经济环境下，单一化的融资方式显然已经不能满足企业发展的需要。企业家应积极拓展包括银行贷款、资本市场融资、风险投资等多种融资渠道，以降低对任何一种融资方式的过度依赖。

3. 加强风险管理：随着全球经济环境的不确定性和复杂性增加，企业面临的财务风险也在不断上升。通过建立完善的风险管理体系，可以有效识别和防范潜在的财务危机；也应保持充足的现金流储备，以应对可能出现的各种突发情况。

4. 重视合规与内控：无论是乐视还是FF的发展历程都表明，合法合规经营是企业获得持续发展的基础。特别是对于那些在国内外开展业务的企业来说，建立完善的内部控制系统和有效的风险管理机制尤为重要。

贾跃亭的职业生涯充满了戏剧性。他从一个DVD企业的创始人，逐步成长为互联网时代的弄潮儿；但从乐视的崩塌到FF的起伏，也折射出他在企业经营和融资管理上的优缺点。尽管取得了一些成功，但由于对资金使用效率的忽视和在风险管理方面的短板，最终还是付出了惨重的代价。

对于其他企业家而言，贾跃亭的经历既是一个警示，也是一个很好的学机会。它告诉我们，在企业发展过程中，融资固然重要，但更如何善用这些资金，确保企业获得持续健康的发展。也必须高度重视风险控制和合规经营，只有这样，才能在风云变幻的经济环境中立于不败之地。

在这个充满挑战与机遇的时代，企业家们应该以贾跃亭的经历为鉴，不断完善自身的融资策略，优化财务管理，在实现自身发展的也为整个商业生态的健康发展贡献力量。

（本文所有信息均为虚构，不涉及真实个人或机构。）