2018年各渠道融资成本分析与房企应对策略|项目融资视角

2018年，房地产行业面临复杂的金融环境和政策调控，各渠道融资成本呈现出显着的变化。本文从项目融资角度出发，系统分析了2018年房地产企业通过不同融资渠道所面临的成本变动情况，并结合实际案例进行了深入探讨。文章旨在为房企在选择融资渠道时提供科学的决策依据。

何谓“2018年各渠道融资成本”？

“2018年各渠道融资成本”，是指房地产企业在2018年度通过不同融资方式所付出的资金成本。这些融资渠道主要包括公司债券、资产支持证券（ABS）、银行贷款、信托融资以及其他创新型 financing手段。

2018年各渠道融资成本分析与房企应对策略|项目融资视角 图1

从项目融资的角度来看，房企需要综合考虑不同渠道的融资成本、期限和风险特征。某TOP50地产集团在2018年通过发行公司债筹集了30亿元资金，其票面利率为6.5%，而同期银行贷款利率则稳定在4.9%左右。

2018年各渠道融资成本分析

（一）公司债券

2018年，房企通过发行公司债券的平均综合成本约为5.3%。AAA级房企的成本优势明显，平均票面利率为4.8%，而AA 级房企则需要支付约6.2%的利息。

以某XX集团为例，其在2018年成功发行了一笔5年期公司债，总规模25亿元，票面利率5.0%。该债券因其较低的信用风险和稳定的偿付能力而获得了较高的市场认购。

（二）资产支持证券（ABS）

ABS融资在2018年呈现“先扬后抑”的态势。上半年ABS发行总额达到历史高点，平均融资成本约为6.8%；但下半年由于监管层面对ABS产品的严格审核，导致部分项目被中止发行。

某从事长租公寓业务的房企曾计划通过ABS融资50亿元，初步测算年化综合成本为7.2%。但由于2018年底行业政策收紧，该项目最终未能落地。

（三）海外债券

受国内融资环境趋紧的影响，越来越多的房企将目光转向海外市场。2018年，房企海外债发行规模同比约35%，平均票面利率约为6.5%。部分资质较优的企业能够以低于5%的成本获得境外贷款。

2018年各渠道融资成本分析与房企应对策略|项目融资视角 图2

（四）银行贷款

作为最主要的融资渠道之一，银行贷款在2018年的平均成本保持相对稳定。根据央行发布的数据，全年人民币贷款加权平均利率为4.36%，基本与上年持平。

（五）其他融资方式

包括信托融资、民间借贷等在内的非标准化融资渠道，其成本普遍较高。某区域性房企通过信托公司融资10亿元，年化综合成本高达12%以上。

房企面临的挑战与应对策略

（一）多变的政策环境

2018年，房地产行业迎来了新一轮政策调控周期。央行通过加息、提高存款准备金率等手段持续收紧货币政策，导致整体融资环境趋于紧张。

针对这一现状，某头部房企采取了“多元化融资 精细化管理”的策略，在2018年成功降低了整体财务成本约3个百分点。

（二）风险控制

在选择不同融资渠道时，房企必须充分评估潜在风险。ABS项目的底层资产质量、海外债的汇率波动风险等都可能对最终收益产生重大影响。

与建议

2019年及以后，房地产行业的融资格局预计将继续保持多元化趋势。房企应当根据自身发展战略选择合适的融资渠道组合，并建立完善的财务预警机制以应对潜在风险。

通过本文的分析2018年各渠道融资成本的变化为房企提供了重要的决策参考。在未来的项目融资实践中，企业需要更加注重资本结构优化和风险管理，从而实现可持续发展。

（本文所有信息均为虚构，不涉及真实个人或机构。）